Vietnam'dan Finans Piyasası İçin Kapsamlı Reform ve Sermaye Planı

Vietnam Hükümeti, sosyo-ekonomik kalkınma ve çift haneli büyüme hedefleri doğrultusunda Vietnam Finans Piyasası için Kapsamlı Reform Planı'nı resmi olarak onayladı.

Stratejik Reform Planının Onaylanması

Vietnam Hükümeti, 16 Nisan 2026 tarihli ve 109/NQ-CP sayılı Kararname ile 2026-2030 yılları için beş yıllık planın uygulanmasına yönelik Hükümet Eylem Programı'nı güncelledi. Bu kapsamda Başbakan, yüksek ve sürdürülebilir büyüme hedefine bağlı olarak Vietnam Finans Piyasası için Kapsamlı Reform Planı'nı onayladı.

Mevcut Borsa Yapısı ve Sermaye Durumu

Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu verilerine göre 2025 yılı sonunda borsanın piyasa değeri GSYİH'nin %77,6'sına denk gelecek. Ancak bu durum, ekonomiye yönlendirilen yatırım sermayesinin gerçek kaynağını tam olarak yansıtmamaktadır.

Kısa Vadeli İşlemlerin Ağırlığı

Hisse senedi piyasasının 318 trilyon VND öz sermaye topladığı 2025 yılında, menkul kıymet şirketlerinin kısa vadeli yatırımcılara 410 trilyon VND teminatlı kredi vermesi, borsanın ekonomiye orta ve uzun vadeli sermaye kazandırmadaki rolünün zayıf olduğunu ortaya koymaktadır.

Yabancı Yatırım Eğilimleri ve Tahvil İhtiyacı

Yabancı yatırımcılar tarafından gerçekleştirilen net satış değerinin 2024'te 94.450 milyar VND, 2025'te 134.788 milyar VND ve 2026'nın ilk altı ayında 80.000 milyar VND olması beklenmektedir. Bu durum, büyük sermaye çekebilmek için akışın tahvil piyasasına yönlendirilmesi gerektiğini göstermektedir.

Ulusal Altyapı Yatırım Fonu Önerisi

Ekonomiye orta ve uzun vadeli sermaye sağlamak amacıyla tahvil piyasasının geliştirilmesi ve kamu-özel sektör ortaklığı mekanizmasıyla çalışacak bir Ulusal Altyapı Yatırım Fonu'nun kurulması önerilmektedir. Kar amacı gütmeyen bu bağımsız finans kurumu, Maliye Bakanlığı adına ulusal altyapı yatırım tahvilleri ihraç edecektir.