Küresel piyasalarda altın fiyatlarının seyri ve geleceğe yönelik beklentiler
Tahvil getirilerinin yükselmesine rağmen altının ons başına 4.000 dolar üzerinde kalması, yatırımcıların risk algısındaki dönüşümü ve jeopolitik endişeleri gözler önüne seriyor.
Altın fiyatları faiz artırımları ve doların yönünden etkilense de geleneksel piyasa kuralları zayıflıyor. Tahvil getirilerinin yükselmesine karşın altının 4.000 dolar üzerinde tutunması, artan kamu borçları ve jeopolitik risklerin yatırımcı tercihlerini değiştirdiğini gösteriyor.
Geleneksel kuralların zayıflaması
Altının seyri faiz artırımları ve doların yönünden etkilenmeye devam etse de geleneksel piyasa kuralları giderek daha az işlemeye başladı. Tahvil getirilerinin yükselmesi normalde faiz kazandırmayan altının cazibesini azaltırken, değerli metalin 4.000 doların üzerinde kalması risk algısındaki değişimi ortaya koyuyor.
Merkez bankalarının yaklaşımları
İtalya Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Sergio Nicoletti Altimari, altının güvenli liman rolünün jeopolitik risklerin ve ekonomik parçalanma endişelerinin arttığı dönemde önem kazandığını belirtti. Bundesbank Başkanı Joachim Nagel ise yüksek borç seviyelerinden kaynaklanan kredi riskinin altınla portföy çeşitlendirmesini önemli kıldığını vurguladı.
Merkez bankası alımları ve talep
Altındaki direnç, talep yapısındaki dönüşümle yakından bağlantılı olup Metals Focus verilerine göre merkez bankalarının altın alımlarının 2026'da yıllık bazda yüzde 15 azalarak 720 tona gerilemesi beklenmektedir. Buna karşın alımların 2022 öncesindeki seviyelerin üzerinde kalacağı öngörülmektedir.
2027 yılı fiyat beklentileri
Metals Focus; enflasyonun kalıcılığı, ABD'nin büyüyen bütçe açıkları ve politika belirsizliğinin yatırımcıları alternatif varlıklara yönelteceğini belirtmektedir. Danışmanlık şirketi, mevcut seviyelerin üzerinde kalarak altının 2027'de ons başına ortalama 5.330 dolara ulaşmasını beklemektedir.
Emeklilik fonlarının altın tercihleri
Dünya Altın Konseyi'nin incelediği Hollanda, ABD, İngiltere ve Avustralya'daki emeklilik fonları altın pozisyonlarını yüzde 2 ila yüzde 5 aralığında korumaktadır. Örnek olarak Hollanda'daki Pensioenfonds PDN altın payını yüzde 5'e çıkarırken, diğer fonlar da portföylerinde bu oranı muhafaza etmektedir.
Londra'da yeni türev hamlesi
New York Borsası'nın sahibi Intercontinental Exchange, dünyanın en önemli fiziksel altın ve külçe merkezi olan Londra'da değerli metal türevlerinin ticaretini resmen başlattı. Bu hamle, altın ve gümüş ticareti yapan kurumlar ile fonlar için yeni bir likidite kaynağı sunmaktadır.