Euro Bölgesi Ekonomisinde 3,5 Yıllık Zirve ve Kalıcılık Tartışmaları

Euro Bölgesi ekonomisi üçüncü çeyrekte kaydettiği %0,3 büyüme ile son 3,5 yılın zirvesine ulaşırken, uzmanlar bu artışın yapısal olmaktan ziyade konjonktürel ve teknik faktörlerden kaynaklandığını vurguluyor.

Ekonomik Büyümenin Kompozisyonu

Bölge ekonomisi 2026 yılı boyunca yüzde 0,8 bandında yatay bir seyir izlerken, talep tarafındaki toparlanma da sınırlı kaldı.

Tüketici güven endeksi eylül ayında eksi 16,5 seviyesine gerileyerek zayıf görünümünü korumaya devam etti.

Sanayi ve Tüketici Dengesi

Sanayi üretimindeki daralma devam ederken, 3. çeyrekteki büyüme neredeyse tamamen hanehalkı tüketimi tarafından taşındı.

Yüksek enerji maliyetleri ile özel sektör yatırımlarındaki durgunluk, toparlanmanın ekonominin geneline yayılmasını engelledi.

Konjonktürel Etkenler

Kaydedilen son zirve, yapısal bir iyileşmeden çok düşük baz etkisi ve stok yenileme gibi teknik faktörlerin birleşiminden oluştu.

Hizmetler sektöründe satın alma yöneticileri endeksinin yeniden 50 eşiğinin üzerine çıkması büyüme unsurlarını yukarı taşıdı.

Ülkeler Arasındaki Ayrışma

Almanya üçüncü çeyrekte yüzde sıfır büyüme ile yatay kalırken, Fransa'da özel sektör faaliyeti son 25 ayın en hızlı büyümesine ulaştı.

İrlanda yüzde 2,3 ile en hızlı büyüyen ekonomi olurken, Fransa yüzde 0,5 ve Hollanda yüzde 0,4 oranında büyüme kaydetti.

Yapısal Sorunlar ve Verimlilik

Avrupa ekonomisindeki temel sorunun yapısal nitelik taşıdığı ve işgücü verimliliğinin ABD'nin yaklaşık yüzde 20 altında olduğu belirtiliyor.

2018 sonrasında ABD'de verimlilik artışı yüzde 2,4 olurken, Euro Bölgesi'nde bu oran yüzde 0,3 seviyesinde kaldı.

Yatırım Makası

2021-2026 döneminde ABD şirketlerinin tesise yönelik yatırımları yüzde 40 artarken, Euro Bölgesi'nde bu oran yüzde 12'de sınırlı kaldı.

Kalıcı bir toparlanma için verimlilik makasının daralması ve özel sektör yatırımlarının ivme kazanması gerektiği ifade ediliyor.