Fransa artan borç yükü ve yüksek enflasyon nedeniyle ekonomik kırılganlık yaşıyor
Fransa'nın kamu borcu 3,6 trilyon euroya dayanırken, enflasyon ve tahvil faizlerindeki artış ülkenin borçlanma maliyetlerini ve siyasi belirsizlikleri tırmandırıyor.
Fransa; yükselen enflasyon, ağırlaşan kamu borcu ve siyasi tartışmalarla ekonomik bir kırılma noktasından geçiyor. Ülkenin kamu borcu 2026'nın ikinci çeyreğinde artarak 3 trilyon 595,5 milyar euroya ulaştı ve borcun milli gelire oranı yüzde 119 seviyesine çıktı.
Kamu Borcu ve Bütçe Açığı Büyüyor
Fransa'nın kamu borcu 2026'nın ikinci çeyreğinde 59,6 milyar euro artarak 3 trilyon 595,5 milyar euroya ulaştı. Borcun milli gelire oranı ilk çeyrekteki yüzde 117,5 seviyesinden yüzde 119'a yükseldi.
Hükümet bu yıl bütçe açığının milli gelirin yüzde 5,5'ine ulaşmasını beklerken, gelecek yıl için hedef açığı yüzde 5'e indirmek olarak belirlendi.
Enflasyon Yeniden Hız Kazanıyor
Eylül ayında yıllık tüketici enflasyonu yüzde 2,4'ten yüzde 3'e yükselirken, Avrupa Birliği ile uyumlu HICP enflasyonu yüzde 2,6'dan yüzde 3,4'e çıktı. Enerji fiyatlarındaki yıllık artış yüzde 21,2'yi buldu.
Hizmet ve gıda enflasyonunda da hızlanma görülürken, İtalya ve Polonya gibi diğer ülkelerde de enerji kaynaklı benzer fiyat baskıları dikkat çekiyor.
Tahvil Piyasasında Faizler Yükseliyor
Fransa'nın 10 yıllık devlet tahvili faizi yüzde 4'ün üzerine çıkarak 2008'den bu yana en yüksek seviyelerini gördü ve Alman tahvilleriyle arasındaki getiri farkı 120 baz puanı aştı.
Varlık yönetim şirketi Vanguard, kredi görünümündeki bozulmanın borçlanma maliyetlerini artırabileceğini belirtirken, ülkenin faiz giderlerinin 2027'de 91 milyar euroya çıkması bekleniyor.
Tasarruf Paketi ve Siyasi Belirsizlik
Başbakan Sébastien Lecornu'nün 2027 bütçesi için açıkladığı 54 milyar avroluk tasarruf paketi kamu maliyesini toparlamayı amaçlıyor ancak azınlık hükümeti parlamentoda destek bulmakta zorlanıyor.
2027 yılındaki cumhurbaşkanlığı seçimi öncesinde siyasi vaatlerin mali gevşemeye yol açması durumunda kredi notunun baskı altında kalabileceği ifade ediliyor.
Avrupa Merkez Bankası'nın Faiz Politikası
Fransa ve İtalya'da enflasyonun eylül ayında hızlanması, Avrupa Merkez Bankası'nın faiz politikasını hassas bir dengeye taşıyor ve Euro Bölgesi enflasyonunun yüzde 3,6'ya ulaşması bekleniyor.
Piyasalar 29 Ekim toplantısında faizlerin sabit tutulabileceğini, yeni bir faiz artışı ihtimalinin ise aralık ayına kalabileceğini değerlendiriyor.