Goldman Sachs Ekonomistlerinden TCMB ve Faiz Politikası Değerlendirmesi

Goldman Sachs ekonomistleri Clemens Grafe ve Başak Edizgil, TCMB'nin repo ihalelerine erken dönüşünün faiz tahminleri için aşağı yönlü riskler barındırdığını belirtti.

Repo İhalelerine Dönüşün Etkileri

Ekonomistler Clemens Grafe ve Başak Edizgil tarafından kaleme alınan 24 Ağustos tarihli değerlendirmede, TCMB’nin repo ihalelerine bankanın beklentisinden erken döndüğü ifade edildi.

Söz konusu gelişmenin bu yılki faiz tahmini için aşağı yönlü risklere işaret ettiği ve sürecin yakından takip edildiği raporda yer aldı.

Ödemeler Dengesi ve Dolarizasyon

Ödemeler dengesinin temel eğiliminde süregelen bozulmanın daha yapısal bir sorun oluşturduğu ekonomistler tarafından dile getirildi.

Bu durumun TL’nin daha hızlı değer kaybetmesini gerektirmese bile dolarizasyonu kontrol altında tutabilmek için politika faizinin daha uzun süre yüksek tutulmasını zorunlu kılması muhtemel görülüyor.

Enflasyon Riskleri ve Rezerv Durumu

Daha yüksek enerji fiyatlarından kaynaklanan enflasyonist risklerin devam ettiğine raporda özel olarak vurgu yapıldı.

Bununla birlikte, kayda değer bir dolarizasyon baskısının görülmemesi, TL mevduata girişlerin sürmesi ve TCMB rezervlerinin yeniden güçlenmesi olumlu karşılandı.

Kısa Vadeli Risklerin Görünümü

Mevcut ekonomik göstergeler ve rezervlerdeki toparlanma sayesinde programa yönelik kısa vadeli risklerin görece sınırlı kalmaya devam ettiği ifade edildi.

Ekonomistler tüm bu gelişmeler ışığında bu yıl için faizlerle ilgili mevcut görüşlerini koruduklarını kaydetti.