Küresel Tahvil Piyasalarında Satış Baskısı ve Getiri Artışları
Ortadoğu'daki savaşın petrol fiyatlarını yükseltmesi ve enflasyon endişeleri, G7 ve diğer majör ekonomilerin tahvil piyasalarında tarihi getiri artışlarına yol açtı.
Ortadoğu'daki savaşın etkisiyle petrol fiyatlarının yükselmesi ve enflasyonun kalıcı olacağı endişeleri, küresel tahvil piyasalarında büyük bir satış baskısı ile tarihi getiri artışlarını beraberinde getirdi.
Küresel Çapta Satış Baskısı
Küresel tahvil piyasalarındaki satış baskısı tek bir ülkenin para politikası beklentisiyle açıklanamayacak boyuta ulaştı. Ortadoğu’daki savaşın petrol fiyatlarını 100 doların üzerine taşıması, enflasyonun yeniden kalıcı hale gelebileceği endişelerini güçlendirdi.
Bu tablo, bir yandan merkez bankalarının faiz indirim planlarını ötelemesine, diğer yandan yeni faiz artışlarının fiyatlanmasına yol açarak küresel tahvil piyasalarında aynı anda yükselen getiriler ortaya çıkardı.
G7 Ülkelerinde Tarihi Oranlar
G7 ülkelerinin 10 yıllık tahvil getirilerinin ortalaması yüzde 4,285’e çıkarak 2008’den bu yana en yüksek seviyeyi gördü. ABD, Avrupa ve Japonya tahvillerindeki hareket satış dalgasının küresel niteliğini açıkça ortaya koydu.
ABD Tahvil Piyasasında Yılların Zirvesi
ABD’de gösterge niteliğindeki 10 yıllık Hazine tahvilinin getirisi yüzde 5,04’e kadar yükselerek Temmuz 2007’den bu yana en yüksek seviyeyi gördü. 30 yıllık tahvilin getirisi de yüzde 5,40’ın üzerine çıktı.
Brent petrolün 109 dolara kadar çıkması, yatırımcıların ABD Merkez Bankası’nın faizleri artırabileceği beklentisini güçlendirirken, yüksek bütçe açıkları da uzun vadeli tahviller üzerindeki baskıyı artırdı.
Avrupa Piyasalarında Enerji Şoku
Avrupa’da enerji şoku tahvil piyasasının bütün eğrisine yayılan bir satış baskısı yarattı. Avrupa Merkez Bankası, 10 Eylül’deki toplantısında üç temel politika faizini 25’er baz puan artırdı.
ECB’nin yeni projeksiyonlarında 2026 enflasyon beklentisi yüzde 3’e yükselirken, 2027 beklentisi yüzde 2,5 olarak açıklandı ve bu durum tahvil getirilerinin sert biçimde yükselmesine yol açtı.
Almanya, Fransa ve İngiltere Borçlanma Maliyetleri
Almanya’nın 10 yıllık tahvil faizi yüzde 3,57 ile 2009’dan bu yana en yüksek seviyeyi gördü. Fransa’da 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,55’e, 30 yıllık getiri yüzde 5,18’e ulaştı.
İngiltere piyasasında da benzer bir tablo görülerek 10 yıllık tahvil faizi yüzde 5,43'e, 30 yıllık getiri ise yüzde 5,95'e kadar yükseldi.
Japonya'da Otuz Yıllık Zirve
Küresel tahvil satışının üçüncü ayağını oluşturan Japonya’nın 10 yıllık devlet tahvili getirisi yüzde 3,04’e çıkarak yaklaşık 30 yılın zirvesini gördü.
Japonya Merkez Bankası’nın toplantısında politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 1,25’e çıkarması beklenirken, piyasalar Başkan Kazuo Ueda’nın sonraki adımlara ilişkin mesajlarına odaklandı.