Çin'in Teknoloji Hisselerinde Yapay Zeka Kaygısıyla Sert Düşüş

Çin'in teknoloji hisseleri, yapay zeka harcamalarının yeterli kâr getirip getirmeyeceğine dair yatırımcı şüpheleri ve yüksek değerlemelerin sorgulanmasıyla birlikte büyük bir satış dalgasıyla karşı karşıya kaldı. Temmuz ayındaki zirvesinden yüzde 40'tan fazla düşüş yaşayan STAR 50 Endeksi bu gerilemenin odağında yer alırken, batarya devi CATL'ın hisseleri de yıl başından bu yana yüzde 37 oranında değer kaybetti.

Yapay Zeka Yatırımları ve Değerleme Sorgulaması

Çin'deki teknoloji rallisi, 2025 yılının başlarında DeepSeek'in ortaya çıkmasıyla hız kazanmış ve yerli şirketlerin yapay zeka altyapısında ABD'li rakiplerine meydan okuyabileceği yönündeki iyimserliği körüklemişti. Ancak yatırımcıların yoğun yapay zeka harcamalarının ne kadar hızlı kâra dönüştürülebileceğini sorgulamasıyla bu iyimserlik zayıfladı. China Market Research Group'tan Benjamin Cavender, satışların başlangıçta bir değerleme düzeltmesi ve kâr realizasyonu olarak başladığını, ancak artık kazançların yapay zeka heyecanını destekleyip destekleyemeyeceğine dair kritik bir incelemeye dönüştüğünü belirtti.

Emlak Krizinin ve Tüketimin Etkileri

Piyasalardaki baskı yalnızca teknoloji sektörüyle sınırlı kalmadı; Çin'deki uzun süreli emlak krizi hanehalkı güvenini zayıflatırken, zayıf iç tüketim büyük internet platformlarının reklam ve e-ticaret kollarını olumsuz etkilemeye devam ediyor. Batarya üreticisi CATL, üçüncü çeyrekte yüzde 59 civarında gelir artışı kaydetmesine rağmen net kârındaki artışın yüzde 15 ile sınırlı kalması, büyüme ile kârlılık arasındaki makasın açıldığını gösterdi. Stratejistler, kalıcı bir toparlanma için kazançların istikrara kavuşması, yapay zeka harcamalarının net getiri sağlaması ve iç talebin güçlenmesi gerektiğini vurguluyor.