Citi Analizine Göre Faiz Oranlarının Ekonomi Üzerindeki Etkisi Hisselerden Ayrışıyor
Citi analistleri, faiz oranlarının ekonomik büyüme beklentilerinde önemini korurken hisse senedi piyasalarındaki etkisinin zayıfladığını belirtti. S&P 500 değerlemesi model sınırını aştı.
Citi analistlerinin değerlendirmelerine göre, faiz oranlarının ekonomik büyüme üzerindeki etkisi sürerken hisse senedi piyasaları üzerindeki etkisi zayıflama eğilimi gösteriyor. Yapay zekâ odaklı gelişmeler ve portföy tercihlerindeki yapısal değişimlerin tahvil getirileri ile hisse senetleri arasındaki geleneksel ilişkiyi dönüştürdüğü ifade ediliyor.
Citi analistlerinin hazırladığı rapora göre, faiz oranları ekonomik büyüme beklentileri açısından önemini korurken, hisse senedi piyasalarının değerlemeleri ve varlıklar arasındaki yatırım akışları üzerindeki etkileri zaman içinde zayıflıyor. Yapay zekâ kaynaklı kazanç beklentileri ve yatırımcıların portföy tercihlerindeki yapısal değişimler, tahvil getirileri ile hisse senetleri arasındaki geleneksel bağı farklılaştırıyor.
Bankanın gerçeğe uygun değer modeli, ABD'nin 10 yıllık Hazine tahvili getirisini başlangıç noktası alarak makroekonomik düzeltmelerle hesaplama yapıyor. Model kapsamında S&P 500 endeksi için gerçeğe uygun değer aralığı şirket kazançlarının 17,1 ila 22,1 katı olarak hesaplanırken, endeksin 22,4 katlık fiyat/kazanç oranıyla modelin hesapladığı üst sınırın üzerinde işlem gördüğü kaydedildi.
Değerlendirmede, mevcut yüksek değerlemelerin yatırımcı duyarlılığındaki aşırılığı ve olası risklere karşı pozisyonların yeterince temkinli olmayabileceğini yansıtabileceği ifade edildi.