CoreWeave Borç Krizi ve Yapay Zeka Sektöründeki Endişeler

Yapay zeka altyapı sağlayıcısı CoreWeave'in borçları ve tahvillerindeki değer kayıpları, yatırımcıların yapay zeka yatırımları ve özel kredi piyasası hakkındaki endişelerini tetikledi. Şirketin hisseleri yüzde 20'den fazla düşerken, kurucu ortak Brannin McBee'nin sigortacı sermayesine erişim sağlama planları piyasadaki borç kaygılarını daha da derinleştirdi.

CoreWeave'in tahvilleri, yatırımcıların devlet tahvillerine kıyasla 1,000 baz puan daha fazla getiri talep ettiği riskli seviyelere geriledi. Chamath Palihapitiya'nın bu duruma dikkat çekmesi ve yapay zeka alanındaki özel kredi balonu hakkında sorular sormasının ardından şirketin hisseleri yüzde 20'den fazla değer kaybetti. Benzer şekilde Oracle hisseleri de aynı dönemde yaklaşık yüzde 10 oranında düşüş yaşadı.

Şirket kurucu ortaklarından Brannin McBee, Financial Times'a yaptığı açıklamada, sigortacıların sermayesinin 'sınırsız' olması nedeniyle borçlarını yatırım yapılabilir seviyeye taşıyarak sigortacılardan borçlanmak istediklerini belirtti. İkinci çeyrek kazançlarına göre 35 milyar dolardan fazla borcu bulunan CoreWeave, GPU'ları kredi karşılığı teminat olarak kullanan bir model izliyor. MetLife Investment Management'tan John Yovanovic, asıl sorunun kredi profillerindeki değişim değil, önümüzdeki bir buçuk yıl içinde gelecek olan yeni arz baskısı olduğunu ifade etti.

Değerlendirme: CoreWeave, 103.7 milyar dolarlık kalan performans yükümlülüklerine ve Microsoft, OpenAI ile Nvidia gibi büyük müşterilere sahip olmasına rağmen, işlem gücü satışından henüz kâr elde edemiyor ve yılın ilk yarısında bir milyar dolardan fazla zarar açıkladı. Müşteri sözleşmelerinin iptal edilemez yapısı ve büyük teknoloji devlerinin varlığı şirketi şimdilik desteklese de, yapay zeka patlamasının sürdürülebilirliği ve borçların maliyeti sektör genelindeki belirsizliği koruyor.