Goldman Sachs'a Göre Petrol Arzı Toparlanıyor Ancak Riskler Sürüyor

Goldman Sachs Research, Orta Doğu'dan petrol arzının kademeli olarak toparlanmasıyla birlikte petrol fiyatlarının gelecek yıl gerilemesini bekliyor. Ancak ABD, İsrail ve İran'ın dahil olduğu çatışmalarda tırmanma riskinin yüksek fiyatların tahmin edilenden uzun sürmesine yol açabileceği ifade ediliyor.

Goldman Sachs Küresel Emtia Araştırmaları Eş Başkanı ve Petrol Araştırmaları Başkanı Daan Struyven, Brent petrolün Aralık 2026'da varil başına 90 dolardan işlem görmesini bekliyor. Daha önceki 85 dolarlık beklentinin üzerine çıkarılan bu tahmine göre, Brent petrolün 2027 yılı ortalamasının ise 80 dolar olması öngörülüyor. ICE'de Mart 2027 vadeli petrol kontratı 101,53 dolar, Haziran 2027 kontratı 95,62 dolar ve Kasım 2027 kontratı ise 87,88 dolar seviyelerinde işlem gördü.

Basra Körfezi'nden petrol ihracatı eylül sonundan bu yana 2025 ortalaması civarına toparlandı. Bu hesaba, tankerlerin transponderlerini kapattığı tahmin edilen günlük yaklaşık 4 milyon varillik karanlık ihracat da dahil ediliyor. Buna karşın Goldman Sachs, fiziki petrol fiyatlarının yüksek kalmasını arz kesintisi riskleri ve rekor düşük seviyelere yakın seyreden küresel stoklarla açıklıyor. Brent spot fiyatlarında olası tırmanma ihtimali nedeniyle adil değerin üzerinde yaklaşık 25 dolarlık risk primi bulunuyor.

Küresel ham petrol ve diğer sıvı yakıt piyasasında arz-talep dengesinin 2026'nın dördüncü çeyreğinde ve 2027'de arz fazlasına döneceği öngörülüyor. Mart ayında günlük 7,2 milyon varil olan arz açığı eylülde günlük 0,3 milyon varile geriledi. Öte yandan küresel petrol talebi, 2026'nın üçüncü çeyreğinde yıllık bazda günlük 3,3 milyon varil azaldı. Zayıflığın Çin, Orta Doğu ve OECD Asya ülkelerinde yoğunlaştığı, ayrıca İran'daki savaşın Çin'de elektrikli araç kullanımını hızlandırarak kalıcı davranış değişikliklerine yol açtığı belirtildi.