Yapay zeka harcamalarında nakit akışı dönemi: Wall Street'ten farklı tepkiler

Wall Street yatırımcıları, devasa yapay zeka yatırımlarını finanse etme konusunda nakit akışını öncelikli kriter haline getirdi. Bu doğrultuda öz kaynaklarıyla büyüme sergileyen Microsoft ve Oracle hisseleri olumlu karşılanırken, yüksek nakit çıkışı yaşayan Alphabet ve Amazon hisseleri sert düşüşler yaşadı.

Wall Street'te nakit akışı yeniden en önemli gösterge haline gelirken, şirketlerin yapay zeka harcamaları karşısındaki finansal yapıları yatırımcıların yeni odak noktası oldu. Microsoft ve Oracle, devasa yapay zeka hedeflerini yatırımcılara sürekli başvurmadan fonlayabildiklerini göstererek ödüllendirildi. Alphabet ise nakit tüketimi ve Google Arama gelirlerindeki yavaş büyümenin rekabet endişelerini artırması nedeniyle piyasada cezalandırıldı. Alphabet hisseleri perşembe günü yüzde 12'den fazla düşerek tarihinin en kötü gününü yaşadı ve yaklaşık 500 milyar dolarlık piyasa değerini kaybetti. Amazon hisse senetleri ise üçüncü çeyrekte büyük bir nakit tüketimi bildirmesinin ve zayıf dördüncü çeyrek görünümü sunmasının ardından borsa kapanışı sonrası işlemlerinde yüzde 6'dan fazla geriledi.

Finansal verilere göre Microsoft, bilançosundaki güçlü serbest nakit akışıyla dikkat çekerken, Oracle dış finansmana üst sınır getirmeyi ve mali 2028'in ikinci yarısında nakit akışını pozitif çevirmeyi planladığını duyurarak çarşamba günü normal seansı yaklaşık yüzde 11 artışla tamamladı. Buna karşılık Alphabet, eylül çeyreğindeki işletme nakit akışının yüzde 121,4'ünü sermaye harcamalarına aktarırken, finansal kiralama hariç bu oran Microsoft'ta yüzde 68 seviyesinde gerçekleşti. Amazon ise eylül ayı ile sona eren 12 aylık dönemde 42,4 milyar dolar nakit tüketirken, üçüncü çeyrekte 77,26 milyar dolarlık sermaye harcaması bildirdi. Uzmanlar, yatırımcıların artık yapay zeka kapasitesini artırmak için yapılan agresif harcamaların gelecekteki büyüme ile nasıl finanse edileceğine dair somut kanıtlar talep ettiğini belirtiyor.